北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配(pèi邵阳学院是几本大学)置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)邵阳学院是几本大学，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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