北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回(huí)答了投资(zī)人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了(le)来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不(bù)确定(dì两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ng)因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特(tè)提(tí)出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生(shēng)物行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了而，时代(dài)财经又(yòu)进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领(lǐng)域，其(qí)中饮(yǐn)料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露(lù)的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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